刘泽辉:创业投资其实更关注趋势和创始人的三观

11月30日,由创业邦星际营Bang Camp主办的【2018创新中国春季峰会项目选拔赛】在国家会议中心举行。君联资本董事总经理、Bang Camp特聘导师刘泽辉接受专访,畅谈了投资者对创业梦想的感悟。


问题1:您是主修经济相关的,您作为一个知名的风险投资人,您的投资逻辑是什么?


我认为投资其实是投的创业者的人生观或者是价值观的折射和体现。 我觉得所谓投资好就是投到好项目。但什么是好项目或者怎么找到好项目可以讲的很深,比如说大家看到同样的一个项目,你可能不认为有价值,特别是对早期项目,那我认为有价值。这个逻辑除了技术层面,法律也好,财务也好,或者说行业技术也好,这些问题都可以解决或者是很快的学习。但实际上做投资我认为还是要有一定的社会阅历和经验。做投资要乐观,你对未来要有信心,如果对未来没有信心,就不要做投资,大家都game over了。


另外一个就是投资人该如何判断社会发展的潮流和趋势?所谓的顺势而为,那就是说看大势或者是看未来。因为你投的项目得符合未来的潮流和趋势。比如说现在人工智能或者互联网,你非得去搞一个相反的方向,那肯定这个公司在发展趋势上会有些阻力。很多层面投资结构或者投资人觉得比较悬,这种判断可能是到了一个哲学层面或是宗教层面,这些层面的思考需要一定的积累和阅历。是基于投资人的人生阅历和经验。


做投资的没有说对和错的问题,但人的时间、精力和钱都是有限的,在选择方向时肯定会有所选择。选择没有对错,但最后是否适合,只有自己知道。我找项目也是一样,投资也是一样。这些背后的深层次的东西,就是我说的三观要正,一个是你能够符合潮流大势,另外一个方面就是正能量,要正心,就是你不能去总干一些投机取巧的事情,就是说有悖社会的伦理道德,这个东西一定是不能长久的。作为投资人来讲,你投资也要符合社会发展潮流大势。


赚钱还得取之有道。最近社会上出了那么多的一些事情,其实你背后都是这样的道理的,大家说这股价跌下来了,抄底肯定赚钱,但是这钱是不是这个时候应该去赚,我们估且不说这公司到底是不是有问题,在这个时候肯定赚这个钱是要慎重的事。投资其实也一样。


问题2:您最开始主修经济,但是您为什么关注消费和文化方面?


因为这也是经济,我觉得咱们大学中学到的一些智慧,就是一些基本功的东西,或者说是一些技术。其实经济这里边涵盖的很广,也包括文娱消费,我觉得我们过去投资的方向也好,赛道逐渐聚焦,这是跟中国整个经济发展的脉络是相关的。


我是70后,做投资20年了。我是在2000年左右的时候就在关注文化产业。但那时候的国内文化发展氛围还处于上升期。那时做文化产业的大多是事业单位,而且中国最早开始的文化企业的话,可能就是出版集团。


比如第一家上市的吉林出版。当时我们也去看过,那时我还不做投资,是在做投行帮企业做上市。那时还是从事业单位向企业单位转制的过程,游戏产业也都刚刚开始兴起。因为技术的制约力,没有手机,PC,游戏还都是电视游戏。所以说文化产业那时候没有好的投资,政策环境也好,需求也好。那时候整个社会发展还没到那个阶段,从经济角度来讲,就是每个人的财富积累还不够,GDP也好,社会发展也好。


大家还没有吃饱穿暖的时候,你得吃饭还没有解决,大家没有时间和精力去考虑。文化实际上是一个奢侈品和消费品。所以那时候我们更多的看一些,比如消费品,服装、鞋、还有制造业、进口替代、连锁。那个时候中国在2000年到2010年这个社会发展阶段,特别是融入WTO以后,我们那时候其实投了很多公司。


当然真正的互联网融入我们的生活,可以看我国的互联网发展史,当时只有ICQ,MSN,QQ才刚刚开始。等到2006年的时候,那时候是互联网发展最艰难的时期,没有盈利模式。完全靠吼,像新浪,搜狐上市跌破差点被摘牌,后来靠互联网的二次兴起,靠着发行广告和做游戏、视频才一步步走到今天。


文娱来讲其实也一样,我们从2010年以后我们聚焦到消费服务,从产品到服务。文化产业我们叫快乐产业,就是让大家开心快乐。消费就是说你穿得挺潮的,当然这是有一个服装的功能在,但更多的其实是代表着你的审美个性,有的人不希望跟别人穿的是一样衣服和饰品,但以前人们的穿戴都是大同小异的。而如今,大家开始追求小众,追求潮牌。音乐这个产业今年开始付费了。我们投的摩登天空,中国一半的艺人都在那边,这也是代表今天的年轻人。其实就是今天年轻人的一种生活方式,包括我们投的二次元,我觉得一样的,就是跟我们当时70后去喜欢的这些,比如当时的天涯。那时候天涯是吐槽的社区,但现在B站是吐槽的社区,而且是年轻人精神的家园,娱乐的家园。


我们一路走来就是是顺应了潮流无论是互联网还是中国经济。最重要的是人群的变化,我们现在聚焦的是新中产阶级家庭,包括老中青,他们的消费意识特点就决定了消费模式。


我们作为专业的投资者,要适应时代的变化。今天我们不会再去投特别传统的服装企业,因为这类的企业不代表社会的发展。其实做投资,它是服务实体经济的。钱就是资源,资源就是配置,配置投到最好的。这些应该是符合社会发展需要的这些企业的身上。同时你还会整合很多的资源人才,钱来了以后,就会有人才,招更多的员工,其实它是为社会做了很多。娱乐产业看似虚拟,但是背后也会连接其他产业,会连接食品,音乐后面有唱片,其实这些都是拉动整个产业链。


问题3:能分享一下您近期的一些投资案例,比如有亮点吗?


我就说这两年,我们是从2015年开始做文化体育基金,专门成立了一个专业体验的行业,将近30亿规模,投了将近30个项目。比如说B站。


有句话叫“年轻人之所指,投资人之所致”,说的是年轻人的吃喝玩的娱乐消费方向,就是我们要去追踪和学习的。这代表社会和未来。那时候我们发现代表年轻和未来的网站就是B站。我们把ABCDEFG站当时都看了一遍,平台性的二次元公司肯定A站是B站是最好的,团队也很优秀。更重要就是我们觉得他就是年轻人娱乐和社交的社区,而且是未来它现在00后每天日活里边能够占到30%。他已经迭代接起来了。比如说可能80后,现在已经工作没那时间再去看了,90后可能也慢慢退出了,而00后成了中坚力量,说明这个网站生命力延续下去了。


音乐也是娱乐,虽然不是新兴产业,但它还是贯穿在国内的创业融资环境和风险投资环境,是我消费升级阶段后要关注的一个业态。


其实我觉得消费升级才刚开始,其实咱们看到十年前那阵子也提及消费升级。但今天反观,那时候消费升级不是真正意义上的升级。另外从精神层面来讲,像北京故宫现在一票难求的国风展览,过去这种展览其实是小众的,但因为基于中国13亿人,这个品类可能每一个品类都是大众的。比如说现在做戏剧的。你觉得也是个小众,现在慢慢也很大。比如说摩登天空,这公司从1997年至今都20年了,前些年的营业额也很惨淡,但现在一次的音乐节是几万人,而且门票和赞助很贵,线上直播数百万人在看。这样的事情现在大概一年要做几十场。


我觉得这些就是今天看真正消费升级的意义,就是提升消费内涵和消费品质。我们投的凤凰旅游是中国最大出境游门户之一。中国现在出境游一年有1.2亿人次,未来还有很大的提升空间。


现在深度游,比如我们投的投资体育有家公司叫贾三口,就是在北京有两家店,上海三家店,它是单车俱乐部,是一个社交平台。粉丝去,因为去的那些人也都是比较有调性的人。大家着装的设计是非常有意思。而且其实还有一个消费升级,另外还有一个就是跨界的融合。


我们投资的这个罗汉控股中张大奕的电商,双11那天我们还卖了三个亿。现在它不像过去简单销售。淘宝也好,京东也好,他们用很多的视频内容来代代销售,让你在那里边待的时间更长。现在亚马逊已经做成功了,自己拍电影,还有获奥斯卡,亚马逊也做视频内容,这做的也很好。这是代表一个方向和未来。


我觉得另外一个还是人工智能和娱乐的结合,叫科技+娱乐,会有AI+娱乐,比如说我们很早就投的科大讯飞,现在通过产业联合将商业业态和科技连接起来。我们也在看新一些新的应用,去年投的VR游戏,我认为就是将来任何一家公司必须得有技术科技的支撑。无论是做新零售还是做演唱会,如何去精准的给大家做网上营销,让技术能够赋能企业,让他们能够做直播,做虚拟形象。


在2018年我们希望能够完成我们的一些既定目标,然后继续聚焦到大文娱范围的这个赛道上,更多挖掘有发展潜力的这些明日之星。特别是在公司最需要帮助的时候,不仅仅是钱,还要给她带来很多资源。


我们要发挥我们的优势把我们的产业组合,然后这也是公司和公司之间业务合作,实际上是相得益彰,互相都有好处。我们要帮助而且能够一心想要做大做强的创业企业,而且这些企业能够获得好的口碑。君联资本比别人在大文娱和消费升级上做的投资比较早,我觉得投资一定是产业加资本。所谓产业,我们不一定自己去做。另外一个就是说我们希望能够在行业当中建立更多的合作伙伴。


第二能够有生态企业IPO,作为投资人我觉得这是不应该回避的事情。我们有情怀,但也要脚踏实地。另外一目标是我觉得我们的核心团队。我们团队在行业当中逐步的树立了我们自己的牌和地位,但行业品牌地位最终是靠业绩说话。


当然不是所有人都会创业,这个前提也不是每人都适合,而且也是一定是极少数人才适合。这是非常辛苦非常不容易的。要足够强大、心脏抗压能力强。其实最重要,我觉得心理要足够强大,尤其到最后的时候,在竞争的时候,最后就看谁的意志品质强。第二就是创业的时候,真的是需要有梦想。


对于梦想我们要有目标,有了目标后战术就很重要,就是我们最后战略得落地执行。特别是对初期创业来讲,把一件事做透,要聚焦把整个公司的资源越计较越好,聚焦就是说公司不能上来做很多事情,要先做好自己的主业。因为现在看到很多创业公司,A轮的公司都开始做生态。所以,还是推荐先把自己的事先做到真正的行业的老大,市场份额、团队各方面先做起来再去做下一件事。初创公司就那么几个人就那么多钱,一把手的时间、资源、精力是最重要的。


最后一个,我认为营销很重要,我认为过去咱们自己的公司的核心竞争力是在销售能力。因为大家水平差不多,在技术上差异不大,或者你的产品其实差异不是很大的,供应链都差不多。但今天不一样。那我认为今天就说销售是一个手段,是一个方法,但是更重要的是要把产品本身做好,无论是产品服务还是产品本身。



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